POR ANTONIO TEM\u00d3TEO<\/p>\n
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O mercado resolveu se calar ap\u00f3s a histeria de maio, quando o d\u00f3lar chegou pr\u00f3ximo dos R$ 4. Naquele momento, as press\u00f5es sobre o Banco Central (BC) chegaram a tal ponto que os investidores clamaram por alta de juros e venda de reservas. Agora, o pre\u00e7o da moeda norte-americana acumula alta de 7,62% somente em agosto, vendida a R$ 4,036, e o mercado acha que a volatilidade \u00e9 normal. Esse \u00e9 o maior patamar desde 18 de fevereiro de 2016. Somente ontem, a divisa estrangeira registrou eleva\u00e7\u00e3o de 1,97%, a quinta consecutiva.<\/p>\n
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O diretor de opera\u00e7\u00f5es da corretora Mirae Asset, Pablo Spyer, lembra que a maior cota\u00e7\u00e3o nominal do d\u00f3lar ao longo de um dia foi registrada em 23 de maio de 2015, quando a moeda chegou a R$ 4,26 e fechou vendida a R$ 4,17. Para ele, a varia\u00e7\u00e3o de R$ 0,09 ao longo de um preg\u00e3o n\u00e3o \u00e9 algo surpreendente, j\u00e1 que, hoje, o movimento de encarecimento chegou a R$ 0,08. Ele alerta, entretanto, que o mercado nunca viu a divisa acima desse teto hist\u00f3rico.<\/p>\n
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O que est\u00e1 claro \u00e9 que o Brasil pode navegar em \u00e1guas desconhecidas nos pr\u00f3ximos dias, com o aumento da volatilidade cambial. Ontem, a varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os estava relacionada ao processo eleitoral, sobretudo ao fato de as inten\u00e7\u00f5es de voto no ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) continuarem a crescer enquanto Geraldo Alckmin (PSDB) continua patinando. O tucano aposta na possibilidade de crescimento quando a campanha televisiva come\u00e7ar. At\u00e9 l\u00e1, pelo menos, teremos uma semana tensa.<\/p>\n
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Entre os emergentes, o real e a lira turca foram as \u00fanicas a se desvalorizar em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. Enquanto a moeda norte-americana acumula varia\u00e7\u00e3o positiva de 21,71% no ano, o BC n\u00e3o emite qualquer sinaliza\u00e7\u00e3o de que far\u00e1 interven\u00e7\u00f5es cambiais. A \u00faltima foi realizada em 27 de junho, com leil\u00f5es de linha que totalizaram US$ 2,4 bilh\u00f5es. No caso dos swaps, os estoques totalizam US$ 67,4 bilh\u00f5es e a \u00faltima oferta se deu em 22 de junho.<\/p>\n
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Ainda n\u00e3o est\u00e1 claro o que a autoridade monet\u00e1ria far\u00e1 no curto prazo, mas o economista-chefe do banco UBS no Brasil, Tony Volpon, avalia que ser\u00e1 necess\u00e1ria uma alta de juros ap\u00f3s o pleito de outubro para acalmar o mercado. Ele explica que a eleva\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar est\u00e1 ligada ao processo de redu\u00e7\u00e3o da liquidez global, com subida de juros nos Estados Unidos, e \u00e0s incertezas dom\u00e9sticas. Com isso, os investidores cobram pr\u00eamio de risco maior para manter as aplica\u00e7\u00f5es no pa\u00eds, diante da falta de clareza sobre a continuidade dos ajustes e reformas para reequilibrar as contas p\u00fablicas.<\/p>\n
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A alta de juros, explica Volpon, teria tr\u00eas objetivos. O primeiro, para equilibrar a Selic em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 taxa norte-americana, aos juros futuros e aos praticados pelos demais emergentes. Al\u00e9m disso, a medida seria tomada para combater os efeitos secund\u00e1rios da desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio sobre a infla\u00e7\u00e3o e para manter a estabilidade financeira da economia. Isso pode n\u00e3o ocorrer, caso Alckmin decole nas pesquisas.<\/p>\n
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No mercado, as apostas s\u00e3o de que o BC iniciar\u00e1 o processo de interven\u00e7\u00e3o cambial quando identificar uma \u201cdesfuncionalidade\u201d. Entretanto, n\u00e3o h\u00e1 um manual que detalhe quando isso ser\u00e1 feito e em que condi\u00e7\u00f5es. O que est\u00e1 claro \u00e9 que o pre\u00e7o da moeda estrangeira rompeu a barreira psicol\u00f3gica dos R$ 4, mas n\u00e3o quais ser\u00e3o os movimentos futuros, j\u00e1 que as \u00faltimas oscila\u00e7\u00f5es est\u00e3o fortemente ligadas \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o de pesquisas de inten\u00e7\u00e3o de voto.<\/p>\n
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Vale lembrar que a frequ\u00eancia de publica\u00e7\u00e3o desses levantamentos tende a crescer significativamente nas pr\u00f3ximas semanas, e o pa\u00eds sofrer\u00e1 em caso de crescimento de candidatos considerados menos comprometidos com o ajuste fiscal.<\/p>\n
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Decis\u00f5es<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Apesar de alguns especialistas tentarem minimizar o n\u00edvel de volatilidade no mercado, ao afirmar que o in\u00edcio da campanha eleitoral na televis\u00e3o mudar\u00e1 o entendimento dos eleitores, as v\u00edtimas das oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os come\u00e7am a aparecer. Ontem, quem mais sofreu com o movimento cambial foi a companhia a\u00e9rea Gol. As a\u00e7\u00f5es da empresa desabaram 9,8%, porque possui d\u00edvidas atreladas ao d\u00f3lar. Com as incertezas pol\u00edticas, as a\u00e7\u00f5es das estatais tamb\u00e9m sofreram, sobretudo de Petrobras, Eletrobras e Banco do Brasil.<\/p>\n <\/p>\n Outro dado que deixou o mercado em alerta foi um relat\u00f3rio da consultoria norte-americana Eurasia, que apontou probabilidade de 60% de Jair Bolsonaro (PSL) estar no segundo turno. O levantamento leva em conta as \u00faltimas pesquisas divulgadas pela CNT\/MDA e pelo Ibope.<\/p>\n <\/p>\n \u201cNo caso do PT, Lula n\u00e3o estar\u00e1 na c\u00e9dula. E, com certeza, seu substituto, Haddad, continua a mostrar um desempenho t\u00edmido em pesquisas\u201d, diz a Eurasia, citando que, na semana passada, na pesquisa semanal XP\/Ipespe, Haddad tinha 7% das inten\u00e7\u00f5es de voto e, na do Ibope, 4%, \u201cdentro da margem de erro da pesquisa do Ipespe\u201d.<\/p>\n <\/p>\n A Eurasia avalia ainda o baixo crescimento de Geraldo Alckmin (PSDB) e destaca que o tucano minimizou os n\u00fameros, que desapontaram aqueles que esperavam um impulso dele a partir das alian\u00e7as partid\u00e1rias firmadas em julho. \u201cAlckmin est\u00e1 pronto para crescer, mas apenas quando a vantagem do tempo de TV entrar em a\u00e7\u00e3o na pr\u00f3xima semana\u201d, afirma a consultoria.<\/p>\n <\/p>\n Para os analistas da Eurasia, contudo, Marina Silva (Rede) ainda tem chances de atrair os votos estrat\u00e9gicos de centro. \u201cUm r\u00e1pido olhar para as rejei\u00e7\u00f5es dos candidatos mostra que tanto Bolsonaro quanto Lula s\u00e3o aqueles com os maiores passivos em um poss\u00edvel escoamento. Se os centristas se preocupam cada vez mais com um segundo turno polarizado entre Bolsonaro e o PT, Marina Silva, com fortes credenciais anticorrup\u00e7\u00e3o, \u00e9 uma potencial candidata a se beneficiar\u201d, resumem.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" POR ANTONIO TEM\u00d3TEO O mercado resolveu se calar ap\u00f3s a histeria de maio, quando o d\u00f3lar chegou pr\u00f3ximo dos R$ 4. Naquele momento, as press\u00f5es sobre o Banco Central (BC) chegaram a tal ponto que os investidores clamaram por alta de juros e venda de reservas. Agora, o pre\u00e7o da moeda norte-americana acumula alta […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[343,665,3598,3597,1477],"class_list":["post-9018","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-dolar","tag-eleicoes","tag-pesquisas-de-intencoes-de-votos","tag-pressoes-cambiais","tag-volatilidade"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9018","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9018"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9018\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9019,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9018\/revisions\/9019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9018"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9018"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9018"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}