POR ANTONIO TEM\u00d3TEO<\/p>\n
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O Banco Central (BC) justificou, por meio da ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), porque surpreendeu o mercado e manteve a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) em 6,5% ao ano. A expectativa era de um \u00faltimo corte de 0,25 ponto percentual.<\/p>\n
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Conforme a equipe de Ilan Goldfajn, a favor da decis\u00e3o de manter os juros inalterados, pesou a mudan\u00e7a no balan\u00e7o de riscos para a infla\u00e7\u00e3o em fun\u00e7\u00e3o do choque externo, que reduziu as chances de o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) permanecer abaixo da meta no horizonte relevante por meio de poss\u00edveis impactos secund\u00e1rios.<\/p>\n
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Com isso, a autoridade monet\u00e1ria concluiu que \u201ctornou desnecess\u00e1ria a mitiga\u00e7\u00e3o de risco de converg\u00eancia demasiadamente lenta da infla\u00e7\u00e3o \u00e0s metas\u201d e que manter a Selic em 6,5% era mais apropriado. O colegiado ainda aproveitou para apresentar as justificativas para a mudan\u00e7a na comunica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
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Vale lembrar que um dia antes de iniciar o per\u00edodo de sil\u00eancio que antecede o Copom, quando perguntado se o pre\u00e7o do d\u00f3lar afetaria a pol\u00edtica monet\u00e1ria, Ilan afirmou que levava em conta em apenas o n\u00edvel de atividade, a infla\u00e7\u00e3o corrente e as expectativas para o IPCA para definir o n\u00edvel de juros.<\/p>\n
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Na ata, o BC informou que a comunica\u00e7\u00e3o recente de membros do colegiado parecia ter sido interpretada por parte do p\u00fablico como uma indica\u00e7\u00e3o de\u00a0 que reduziriam os juros. \u201cAo final, prevaleceu o entendimento de que focar na melhor decis\u00e3o poss\u00edvel dado o conjunto de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis no momento resulta, ao longo do tempo, em maior credibilidade para a pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, afirmaram os diretores do BC.<\/p>\n
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Al\u00e9m disso, a ata informou que o colegiado debateu que os agentes econ\u00f4micos poderiam interpretar que a pol\u00edtica monet\u00e1ria teria reagido mecanicamente ao processo de encarecimento do d\u00f3lar. \u201cOs membros do Comit\u00ea entendem que pode haver impactos do choque externo na economia brasileira, mas enfatizaram que \u00e9 essencial entender que a pol\u00edtica monet\u00e1ria n\u00e3o reagir\u00e1 a esses impactos de forma autom\u00e1tica, uma vez que suas implica\u00e7\u00f5es para a pol\u00edtica monet\u00e1ria dependem da forma como o choque poder\u00e1 se transmitir \u00e0s expectativas, \u00e0s proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e ao balan\u00e7o de riscos\u201d, detalharam.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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