Economista s\u00eanior do Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), Carlos Thadeu Filho diz que, ante o ritmo fraco da produ\u00e7\u00e3o e do consumo, n\u00e3o h\u00e1 espa\u00e7o para repasse da alta do d\u00f3lar para os pre\u00e7os. Para que isso ocorresse, a moeda norte-americana teria que ultrapassar os R$ 3,70, o que n\u00e3o est\u00e1 no radar do mercado. N\u00e3o neste momento. \u00c9 poss\u00edvel, sim, que o d\u00f3lar d\u00ea novos saltos se as incertezas pol\u00edticas aumentarem no pa\u00eds e se os juros nos Estados Unidos subirem mais do que o projetado pela maior parte dos investidores. Mas nada de exageros.<\/p>\n
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Thadeu ressalta que, historicamente, as cota\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar est\u00e3o atreladas aos pre\u00e7os das commodities, mercadorias com cota\u00e7\u00e3o internacional, e ao risco-pa\u00eds medido pelo credit defaul swap (CDS), seguro usado pelos investidores para se protegerem de oscila\u00e7\u00f5es bruscas do mercado. \u201cSe prevalecesse esse hist\u00f3rico, certamente o d\u00f3lar estaria mais pr\u00f3ximo de R$ 3,10 ou de R$ 3,15\u201d, frisa. Mas h\u00e1 tr\u00eas fatores prevalecendo e ditando o comportamento da moeda norte-americana. O primeiro deles, as incertezas pol\u00edticas.<\/p>\n
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\u201cN\u00e3o se sabe se o eleito em outubro pr\u00f3ximo ser\u00e1 um candidato de centro e se ter\u00e1 base pol\u00edtica para aprovar projetos de interesse do pa\u00eds no Congresso\u201d, afirma Thadeu. As pesquisas eleitorais mostram uma pulveriza\u00e7\u00e3o grande de votos, sobretudo depois da pris\u00e3o de Lula, que n\u00e3o poder\u00e1 concorrer ao Pal\u00e1cio do Planalto. Os candidatos que agradam aos investidores n\u00e3o conseguem decolar. Os que est\u00e3o na ponta das prefer\u00eancias dos eleitores n\u00e3o demonstram apoio a reformas estruturais importantes como a da Previd\u00eancia Social. Isso deixa os donos do dinheiro mais avessos ao risco.<\/p>\n
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Consumo fraco<\/b><\/p>\n
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Outro fator que empurra o d\u00f3lar para cima \u00e9 a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), que est\u00e1 em 6,50% ao ano, o n\u00edvel mais baixo da hist\u00f3ria. O pr\u00eamio de risco embutido nela est\u00e1 muito pr\u00f3ximo do observado nos t\u00edtulos de 10 anos do Tesouro dos Estados Unidos. Ou seja, a Selic atual, que dever\u00e1 cair para 6,25% em maio, praticamente zerou os movimentos de carry trade, nos quais os investidores pegam dinheiro em pa\u00edses onde os juros est\u00e3o muito baixos e aplicam em mercados que pagam taxas bem maiores. Sem essas opera\u00e7\u00f5es, o fluxo de recursos para o Brasil diminui.<\/p>\n
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E mais: o Banco Central pode estar estimulando a alta do d\u00f3lar para evitar que a infla\u00e7\u00e3o fique abaixo do piso da meta, de 3%, e para estimular as exporta\u00e7\u00f5es, uma forma de impulsionar a produ\u00e7\u00e3o e, por tabela, o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB). Thadeu diz que, h\u00e1 at\u00e9 bem pouco tempo, o consenso era de que o PIB cresceria 1% no primeiro trimestre. Agora, fala-se em, no m\u00e1ximo, 0,5%. Para o ano, as proje\u00e7\u00f5es de crescimento, que giravam em torno de 3%, caminham para algo entre 2% e 2,5%. \u201cNem os juros mais baixos est\u00e3o movendo a atividade\u201d, diz.<\/p>\n
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Na avalia\u00e7\u00e3o do economista, o ritmo de expans\u00e3o do PIB, por sinal, ditar\u00e1 a disposi\u00e7\u00e3o do BC de cortar a Selic. Com os dados que disp\u00f5em hoje, ele acredita que a institui\u00e7\u00e3o promover\u00e1 mais uma queda de 0,25 ponto percentual. Contudo, deixar\u00e1 as portas abertas para mais redu\u00e7\u00e3o caso perceba que o crescimento perdeu ainda mais for\u00e7a. A infla\u00e7\u00e3o, acredita ele, n\u00e3o ser\u00e1 problema. Ele estima que o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) encerrar\u00e1 2018 em 3,2%, com alta probabilidade de ficar abaixo de 3% pelo segundo ano consecutivo.<\/p>\n
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\u201cO consumo das fam\u00edlias perdeu o \u00edmpeto\u201d, ressalta. Diante da demanda fraca, n\u00e3o h\u00e1 remarca\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, o que mant\u00e9m a infla\u00e7\u00e3o em n\u00edvel bem baixo \u2014 a pr\u00e9via do IPCA em abril foi de apenas 0,21%, a menor para o m\u00eas desde 2006. Os consumidores est\u00e3o se ressentido da falta de est\u00edmulos como os observados no ano passado, a come\u00e7ar pela libera\u00e7\u00e3o das contas inativas do Fundo de Garantia do Tempo de Servi\u00e7o (FGTS). A sensa\u00e7\u00e3o de aperto no or\u00e7amento \u00e9 t\u00e3o forte, que ningu\u00e9m quer se endividar. \u201cH\u00e1 mais oferta de cr\u00e9dito do que interesse em empr\u00e9stimos\u201d, refor\u00e7a Thadeu. O Brasil vive uma crise de confian\u00e7a.<\/p>\n
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Bras\u00edlia,<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
O d\u00f3lar encerrou a semana em R$ 3,41 para venda, mas poderia estar cotado hoje entre R$ 3,10 e R$ 3,15 n\u00e3o fossem as incertezas pol\u00edticas. Nas \u00faltimas duas semanas, a moeda norte-americana s\u00f3 registrou alta t\u00e3o expressiva na Turquia e na R\u00fassia, pa\u00edses em que a economia est\u00e1 capengando e os governos flertam com […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[608,343,665,535,3300,14,4],"class_list":["post-7800","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-carlos-thadeu-filho","tag-dolar","tag-eleicoes","tag-fgv","tag-ibre","tag-inflacao","tag-juros"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7800","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7800"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7800\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7801,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7800\/revisions\/7801"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7800"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7800"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7800"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}