Ontem, a oitava edi\u00e7\u00e3o da publica\u00e7\u00e3o Conex\u00e3o Real com o BC destacou que ap\u00f3s o Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) reduzir as metas de infla\u00e7\u00e3o de 2019 e 2020 para 4,25% e 4%, respectivamente, a mediana das expectativas do mercado seguiu para os mesmos patamares. A autoridade monet\u00e1ria destacou que, na pr\u00e1tica, a revis\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es indica que os analistas do mercado financeiro acreditam que a autoridade monet\u00e1ria conduzir\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o para a meta.<\/p>\n
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N\u00e3o s\u00f3 a equipe de Ilan Goldfajn, mas outras que passaram pelo BC, usaram do mesmo expediente para sinalizar altera\u00e7\u00f5es na pol\u00edtica monet\u00e1ria. Expectativas ancoradas e r\u00e1pidas rea\u00e7\u00f5es de mercado que incorporaram o cen\u00e1rio do BC s\u00e3o levados em conta pelos membros do Copom para reduzir a taxa de juros. Mais do que isso, mesmo ap\u00f3s o agravamento da crise pol\u00edtica, os pre\u00e7os de ativos no Brasil n\u00e3o sofreram grandes oscila\u00e7\u00f5es, sobretudo o d\u00f3lar. Um eventual encarecimento da moeda nos mesmos patamares experimentados no \u00faltimo ano do governo Dilma Rousseff poderia frear o ciclo de cortes. Entretanto, n\u00e3o h\u00e1 perspectiva de curto prazo que sinalize que isso ocorrer\u00e1.<\/p>\n
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O excesso de liquidez global e as crises pol\u00edticas na maioria das economias emergentes t\u00eam levado os investidores a tolerar mais riscos em troca de rentabilidade maior. O pr\u00eamio de risco que \u00e9 pago no Brasil, balizado pela Selic em 10,25%, ainda garante retornos significativamente superiores a pa\u00edses europeus, onde os juros, em alguns casos, est\u00e3o negativos. Outro indicador que poderia sinalizar fuga de capitais do pa\u00eds \u00e9 o desempenho da Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo (B3). Com 50,1% de investidores estrangeiros, o Ibovespa se mant\u00e9m est\u00e1vel.<\/p>\n
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Al\u00e9m disso, a economia mant\u00e9m sinais de que a recupera\u00e7\u00e3o ser\u00e1 lenta e o n\u00edvel de desemprego continuar\u00e1 a favorecer o processo de queda da infla\u00e7\u00e3o. Na pr\u00e1tica, n\u00e3o existem amea\u00e7as para que o BC continue o ritmo de cortes da Selic. O chefe adjunto do Departamento de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do BC, Renato Baldini, foi escalado pela autoridade monet\u00e1ria para emitir alguns sinais de que a queda de juros continuar\u00e1 na mesma intensidade.<\/p>\n
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Conforme ele, os agentes econ\u00f4micos t\u00eam percebido o compromisso do BC em conter a infla\u00e7\u00e3o, o que explica o efeito sobre as expectativas de mercado. Baldino ressalta que \u00e9 muito importante balizar e coordenar as expectativas futuras de acordo com as a\u00e7\u00f5es realizadas no presente, porque elas influenciam a carestia. A publica\u00e7\u00e3o da autoridade monet\u00e1ria ainda informa que a redu\u00e7\u00e3o da meta deve possibilitar infla\u00e7\u00e3o e juros nominais mais baixos.<\/p>\n
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A pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom ocorrer\u00e1 em 25 e 26 de julho. At\u00e9 l\u00e1, a equipe de Goldfajn ter\u00e1 tempo suficiente para mudar de discurso e sinalizar a manuten\u00e7\u00e3o do ritmo de cortes. Os mais otimistas estimam que o ciclo, que se estender\u00e1 ao longo de 2018, levar\u00e1 a Selic para 7,5% ou 7,25%. Somente eventos extremos internos ou choques externos podem alterar esse caminho, avaliam analistas de mercado. A equipe econ\u00f4mica, que ainda conta com a chefia do ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, tem sido o fiel da balan\u00e7a desse processo, j\u00e1 que as reformas seguem engavetadas e Temer s\u00f3 pensa em garantir sua perman\u00eancia no Pal\u00e1cio do Planalto at\u00e9 31 de dezembro de 2018.<\/p>\n
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Bras\u00edlia, 06h48min<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ANTONIO TEM\u00d3TEO O Banco Central (BC) sinalizou ap\u00f3s a \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) que cortaria os juros em 0,75 ponto percentual. A indica\u00e7\u00e3o era uma resposta ao agravamento da crise pol\u00edtica, com o envolvimento do presidente da Rep\u00fablica, Michel Temer, na dela\u00e7\u00e3o de executivos da J&F. Passados mais de um m\u00eas, […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[],"class_list":["post-5238","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5238","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5238"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5238\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5239,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5238\/revisions\/5239"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5238"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5238"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5238"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}