POR ANTONIO TEM\u00d3TEO<\/p>\n
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A gest\u00e3o de Ilan Goldfajn \u00e0 frente do Banco Central (BC) resolveu trazer mais uma inova\u00e7\u00e3o. O tradicional cen\u00e1rio de refer\u00eancia, que sempre foi a principal proje\u00e7\u00e3o divulgada pela casa e uma das grandes marcas do sistema de metas para infla\u00e7\u00e3o, foi defenestrado do Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o (RTI).<\/p>\n
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Em um ambiente de queda de infla\u00e7\u00e3o, profunda recess\u00e3o e de aumento das press\u00f5es para que a autoridade monet\u00e1ria corte os juros em mais de um ponto percentual, o diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica, Carlos Viana, foi incumbido de apresentar ao mercado uma nova proje\u00e7\u00e3o que corrobora com suas teses.<\/p>\n
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O cen\u00e1rio de refer\u00eancia apontava uma infla\u00e7\u00e3o de 3,8% quando o BC cortava os juros timidamente e era pressionado para acelerar o ritmo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Agora, o novo cen\u00e1rio, batizado por Viana de juros e c\u00e2mbio da pesquisa Focus, favorece as decis\u00f5es tomadas pelo BC.<\/p>\n
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Segundo Viana, o cen\u00e1rio de refer\u00eancia trazia ru\u00eddos para a comunica\u00e7\u00e3o do BC. Entretanto, em um eventual processo de alta de juros, o antigo cen\u00e1rio de refer\u00eancia voltar\u00e1 a ser o mais adequado para avalia\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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