Se boa parte do mundo ficou at\u00f4nita com as medidas anunciadas pelo novo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em sua primeira semana de governo, no mercado financeiro, n\u00e3o houve como\u00e7\u00e3o. O que realmente importa para os investidores ainda \u00e9 uma inc\u00f3gnita: os est\u00edmulos fiscais. Durante toda a campanha, Trump disse que promoveria um amplo corte de impostos e destinaria uma montanha de recursos p\u00fablicos para obras de infraestrutura.<\/p>\n
<\/p>\n
Em uma publica\u00e7\u00e3o denominada Scoring the Trump Economic Plan: Trade, Regulatory & Energy Policy Impacts, Peter Navarro e Wilbur Ross, conselheiros econ\u00f4micos do presidente dos EUA, estimam que pelo menos US$ 513 bilh\u00f5es poder\u00e3o ser injetados na economia norte-americana todos os anos. Esses recursos teriam por objetivo impulsionar o Produto Interno Bruto (PIB) e abrir vagas para abrigar trabalhadores nascidos na principal pot\u00eancia do planeta.<\/p>\n
<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o dos investidores, se realmente cumprir essa promessa, Trump obrigar\u00e1 o Federal Reserve (Fed), o Banco Central dos EUA, a pisar no acelerador e aumentar mais rapidamente as taxas de juros. Crescimento maior, como j\u00e1 ressaltou o pr\u00f3prio Fed em seus documentos mais recentes, pressionar\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o, exigindo uma a\u00e7\u00e3o mais en\u00e9rgica da pol\u00edtica monet\u00e1ria. A eleva\u00e7\u00e3o mais forte dos juros obrigar\u00e1 o mercado financeiro, que anda em lua de mel com Trump, a rever uma s\u00e9rie de posi\u00e7\u00f5es, sobretudo em pa\u00edses emergentes como o Brasil.<\/p>\n
<\/p>\n
Isso quer dizer que todo o movimento positivo que se viu nos \u00faltimos dias nas bolsas de valores e no mercado de c\u00e2mbio pode cessar, caso o Fed responda com vigor \u00e0s a\u00e7\u00f5es de Trump na quest\u00e3o fiscal. Os investidores entendem que Trump n\u00e3o dar\u00e1 todos os est\u00edmulos de uma vez nem na propor\u00e7\u00e3o sinalizada por ele, pois v\u00e1rias das medidas t\u00eam que passar pelo Congresso dos EUA. Apesar de tanto a C\u00e2mara quanto o Senado serem dominados pelo partido Republicano, do presidente, historicamente, a legenda n\u00e3o \u00e9 afeita a deficits nas contas p\u00fablicas e a crescimento expressivo da d\u00edvida interna.<\/p>\n
<\/p>\n
Infraestrutura<\/b><\/p>\n
<\/p>\n
Rafael Cardoso, economista da Daycoval Investimentos, afirma que, a despeito de um aumento mais expressivo dos juros pelo Fed afetar o Brasil, o pa\u00eds pode tirar proveito de parte das medidas de est\u00edmulos \u00e0 economia que venham a ser adotadas por Trump, especialmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s obras de infraestrutura. Esses empreendimentos devem elevar os pre\u00e7os de commodities importantes produzidas no pa\u00eds, como as met\u00e1licas.<\/p>\n
<\/p>\n
Somente a expectativa de as obras sa\u00edrem do papel fez com que o pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro disparasse e encerrasse as negocia\u00e7\u00f5es de ontem a US$ 83,30 a tonelada, o dobro do verificado no in\u00edcio de 2016. As a\u00e7\u00f5es da Vale responderam, neste ano, por um ter\u00e7o da valoriza\u00e7\u00e3o da Bolsa S\u00e3o Paulo. E mais: commodities em alta significam, em geral, d\u00f3lar em queda, um al\u00edvio para o BC brasileiro.<\/p>\n
<\/p>\n
Para o mercado, seria mais importante que Trump concentrasse os est\u00edmulos fiscais em investimentos em infraestrutura, ainda que o impacto na infla\u00e7\u00e3o seja maior por impulsionar mais a demanda do que o corte de impostos. Cardoso ressalta que, da forma como est\u00e3o estruturados os est\u00edmulos fiscais, 80% vir\u00e3o por meio de redu\u00e7\u00e3o de tributos e 20%, por meio de obras. Tudo, por\u00e9m, s\u00e3o estimativas. Imprevis\u00edvel, Trump pode rever o que pregou ainda como candidato.<\/p>\n
<\/p>\n
Estudo da Congressional Budget Office, ag\u00eancia n\u00e3o partid\u00e1ria de consulta do Congresso dos Estados Unidos, estimou o multiplicador fiscal para diversas medidas que possam vir a ser anunciadas por Trump. De cada US$ 1 a menos nos impostos pagos pela classe m\u00e9dia, entre US$ 0,1 e US$ 0,6 v\u00e3o para a economia. J\u00e1 de cada US$ 1 em compras de bens e servi\u00e7os pelo governo federal, o impacto varia entre US$ 0,5 a US$ 2,5. Portanto, a equipe do presidente norte-americano tender\u00e1 a pesar esses n\u00fameros na hora de decidir pelos incentivos \u00e0 economia.<\/p>\n
<\/p>\n
Caminho penoso<\/b><\/p>\n
<\/p>\n
A grande preocupa\u00e7\u00e3o do Pal\u00e1cio do Planalto \u00e9 de que Trump siga pelo caminho menos penoso para o Brasil. N\u00e3o sem raz\u00e3o. A equipe econ\u00f4mica apresentou ao presidente Michel Temer n\u00fameros comprovando que a atividade come\u00e7ou a reagir e que, depois de oito trimestres de recess\u00e3o, o PIB fechar\u00e1 positivo nos primeiros tr\u00eas meses de 2017. O mais relevante, destacam os t\u00e9cnicos, \u00e9 que a rea\u00e7\u00e3o da economia est\u00e1 se dando sem que a infla\u00e7\u00e3o se assanhe. Ou seja, o Banco Central ter\u00e1 uma longa avenida pela frente para reduzir a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), que est\u00e1 em 13% ao ano.<\/p>\n
<\/p>\n
Bras\u00edlia, 18h30min<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Se boa parte do mundo ficou at\u00f4nita com as medidas anunciadas pelo novo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em sua primeira semana de governo, no mercado financeiro, n\u00e3o houve como\u00e7\u00e3o. O que realmente importa para os investidores ainda \u00e9 uma inc\u00f3gnita: os est\u00edmulos fiscais. Durante toda a campanha, Trump disse que promoveria um amplo […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[1777,623,363,720,1775,111,1776],"class_list":["post-4056","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-daycoval-investimentos","tag-donald-trump","tag-estados-unidos","tag-estimulos-a-economia","tag-incentivos-fiscais","tag-michel-temer","tag-rafael-cardoso"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4056","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4056"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4056\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4057,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4056\/revisions\/4057"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4056"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4056"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4056"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}