Por mais que o Banco Central tenha argumentos para manter o conservadorismo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 taxa b\u00e1sica de juros (Selic), ser\u00e1 muito dif\u00edcil para o presidente da institui\u00e7\u00e3o, Ilan Goldfajn, e seus subordinados convencerem os analistas e, sobretudo, o governo de que o momento ainda n\u00e3o \u00e9 o ideal para acelerar o passo. A press\u00e3o est\u00e1 enorme para que a Selic caia 0,75 ponto percentual, para 13% ao ano, na pr\u00f3xima quarta-feira.<\/p>\n
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Com a imagem totalmente arranhada, por conta dos massacres nos pres\u00eddios \u2014 ontem, mais 31 presos foram mortos em Roraima \u2014, o Pal\u00e1cio do Planalto est\u00e1 buscando boas not\u00edcias para amenizar o quadro adverso. E, na avalia\u00e7\u00e3o de assessores do presidente Michel Temer, a melhor delas pode vir do BC. Uma queda mais forte dos juros ajudar\u00e1 a melhorar o humor do empresariado, que, sistematicamente, vem piorando as perspectivas para 2017.<\/p>\n
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Os maiores defensores dentro do governo para uma redu\u00e7\u00e3o mais forte dos juros ressaltam que o ponto que faltava para o BC sair da zona de conforto do conservadorismo ser\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o de dezembro, a ser divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica no mesmo dia em que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) definir\u00e1 a Selic. Na m\u00e9dia, o mercado est\u00e1 projetando alta de 0,4% para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA).<\/p>\n
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Na ponta do l\u00e1pis, um dos assessores de Temer diz que o indicador poder\u00e1 ser\u00e1 menor do que o estimado. Ele usa como argumento os erros nas previs\u00f5es dos especialistas tanto para o IPCA de novembro quanto para o IPCA-15 de dezembro. O primeiro \u00edndice ficou em 0,18% ante proje\u00e7\u00e3o de 0,27%; o segundo cravou eleva\u00e7\u00e3o de 0,19% frente o 0,29% esperado. \u201cTudo indica que o mercado errar\u00e1 de novo e o BC ficar\u00e1 sem discurso para um corte de apenas 0,5 ponto no juros\u201d, afirma.<\/p>\n
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O que tem ajudado a infla\u00e7\u00e3o a cair mais r\u00e1pido do que o estimado s\u00e3o os pre\u00e7os dos alimentos. Ao contr\u00e1rio de anos anteriores, em vez de pesados reajustes, est\u00e1 se vendo defla\u00e7\u00e3o em v\u00e1rios produtos. Essa tend\u00eancia deve se manter nesse in\u00edcio de 2017, permitindo a continuidade do ciclo de queda da Selic nos pr\u00f3ximos meses. \u201cA economia est\u00e1 no limbo. Ainda n\u00e3o h\u00e1 nenhum sinal concreto de rea\u00e7\u00e3o. Precisamos virar esse jogo r\u00e1pido\u201d, destaca um outro assessor presidencial.<\/p>\n
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Lava-Jato<\/b><\/p>\n
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Temer acreditava que tinha conseguido sair das cordas no fim do ano passado ao criar fatos positivos na economia. Anunciou uma s\u00e9rie de medidas \u2014 a mais popular delas, a possibilidade de saques em contas inativas do Fundo de Garantia do Tempo de Servi\u00e7o (FGTS) \u2014 como contraponto \u00e0s den\u00fancias envolvendo subordinados diretos no esquema de corrup\u00e7\u00e3o da Petrobras. At\u00e9 certo ponto, conseguiu. A perspectiva era que os primeiros dias de janeiro fossem mais amig\u00e1veis.<\/p>\n
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O estouro da criminalidade, com o massacre de 60 presos em Manaus, e a total ina\u00e7\u00e3o do governo jogaram de novo a crise no Pal\u00e1cio do Planalto, que n\u00e3o est\u00e1 conseguido se mostrar capaz de lidar com o aumento impressionante da viol\u00eancia, especialmente por causa das trapalhadas do ministro da Justi\u00e7a, Alexandre de Moraes. A \u00fanica sa\u00edda que os aliados de Temer veem neste momento \u00e9 o Banco Central dar uma m\u00e3ozinha, afrouxando com mais for\u00e7a a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
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\u201cEsperamos que, nos pr\u00f3ximos dias, o BC entenda a gravidade do momento que o pa\u00eds est\u00e1 vivendo\u201d, ressalta um ministro que esteve ao lado de Temer desde a chegada dele ao Planalto. \u201cA ind\u00fastria continua afundando, o varejo sofre com o elevado n\u00edvel de endividamento das fam\u00edlias e estados e munic\u00edpios est\u00e3o quebrados\u201d, acrescenta. Para ele, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 numa trajet\u00f3ria t\u00e3o boa que, para surpresa de muitos, fechou 2016 abaixo do teto da meta (6,5%) e ficar\u00e1 pr\u00f3ximo de 4,5% neste ano. \u201cO custo de vida n\u00e3o ser\u00e1 problema pelo BC. A recess\u00e3o est\u00e1 fazendo todo o trabalho sujo de controlar pre\u00e7os.\u201d<\/p>\n
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Contrapontos<\/b><\/p>\n
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Economista-chefe do Ita\u00fa Unibanco, M\u00e1rio Mesquita acredita que Ilan e companhia ser\u00e3o mais agressivos no corte da Selic, baixando a taxa b\u00e1sica para 13% (menos 0,75 ponto percentual). Raphael Ornellas e Angelo Polidoro, economistas do Banco Brasil Plural, s\u00e3o mais comedidos: apostam em redu\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto. No entender deles, h\u00e1 dois riscos no meio do caminho do Copom. O primeiro, a incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao que ser\u00e1 a pol\u00edtica econ\u00f4mica dos Estados Unidos ap\u00f3s a posse de Donald Trump. O segundo, a disputa pelas presid\u00eancias da C\u00e2mara e do Senado, que pode comprometer o andamento de projetos importantes para o ajuste fiscal, como a reforma da Previd\u00eancia.<\/p>\n
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Maur\u00edcio Molan, economista-chefe do Banco Santander, diz que as surpresas positivas na infla\u00e7\u00e3o e o aprofundamento da recess\u00e3o justificam um ajuste mais r\u00e1pido na Selic. Mas, considerando o hist\u00f3rico do Copom, em que 80% das vezes prevaleceu o gradualismo, a tend\u00eancia ser\u00e1 os juros ca\u00edrem 0,5 ponto. Apesar disso, ele prev\u00ea que a taxa b\u00e1sica fechar\u00e1 2017 em um d\u00edgito, mais precisamente em 9,75%. Ser\u00e1 necess\u00e1rio, portanto, ter muito sangue frio para que a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais frouxa resulte em crescimento econ\u00f4mico, mais empregos e aumento da renda.<\/p>\n
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Bras\u00edlia, 06h05min<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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