{"id":19485,"date":"2021-06-24T14:01:11","date_gmt":"2021-06-24T17:01:11","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/?p=19485"},"modified":"2021-06-24T21:07:35","modified_gmt":"2021-06-25T00:07:35","slug":"a-prioridade-e-a-meta-de-inflacao-reforca-campos-neto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/a-prioridade-e-a-meta-de-inflacao-reforca-campos-neto\/","title":{"rendered":"“A prioridade \u00e9 a meta de infla\u00e7\u00e3o”, refor\u00e7a Campos Neto"},"content":{"rendered":"

ROSANA HESSEL<\/span><\/h2>\n

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Diante da escalada da infla\u00e7\u00e3o neste ano que est\u00e1 fazendo o mercado revisar semanalmente as previs\u00f5es para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) para cima, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, fez quest\u00e3o de frisar que o principal objetivo da autoridade monet\u00e1ria continuar\u00e1 sendo controlar a alta dos pre\u00e7os Apesar de duplo mandato previsto na autonomia — aprovada neste in\u00edcio do ano pelo Congresso Nacional e que tamb\u00e9m prev\u00ea uma preocupa\u00e7\u00e3o maior com a atividade econ\u00f4mica — o ministro refor\u00e7ou que o BC continuar\u00e1 focado no controle da infla\u00e7\u00e3o.<\/span><\/h2>\n

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\u201cO mandato est\u00e1 bem claro que a propriedade \u00e9 a meta de infla\u00e7\u00e3o\u201d, afirmou Campos Neto, nesta quinta-feira (24\/06), ao ser questionado pelo Blog <\/strong><\/span>sobre o assunto durante videoconfer\u00eancia com jornalistas para comentar o Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o (RTI), que foi divulgado com novas proje\u00e7\u00f5es do BC para o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico.\u00a0 Ele acrescentou que o BC tem alguns “objetivos secund\u00e1rios” e voltou a afirmar que o BC vai utilizar “todos os instrumentos” dispon\u00edveis para cumprir a meta de 2022, afim de ancorar as expectativas do mercado.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Na \u00faltima quarta-feira, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) elevou a taxa b\u00e1sica de juros e reconheceu que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias neste ano n\u00e3o s\u00e3o tempor\u00e1rias e mudou a estrat\u00e9gia de ajuste monet\u00e1rio parcial, sinalizando que n\u00e3o dever\u00e1 interromper o ciclo de alta da Selic, iniciado em mar\u00e7o, ao longo deste ano, deixando claro essa preocupa\u00e7\u00e3o do BC com a alta desenfreada dos pre\u00e7os.<\/span><\/p>\n

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No documento divulgado hoje, o BC elevou de 3,6% para 4,6% a previs\u00e3o de crescimento no Produto Interno Bruto (PIB) deste ano, abaixo da mediana das previs\u00f5es do mercado, de 5%, e ainda alertou para o aumento dos riscos inflacion\u00e1rios em fun\u00e7\u00e3o da crise h\u00eddrica, que acaba de entrar no radar e ter\u00e1 impacto tamb\u00e9m nos pre\u00e7os de 2022.\u00a0<\/span><\/p>\n

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O BC elevou de 5% para 5,8% a proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para dezembro deste ano, acima do teto da meta estipulada pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), de 5,25%. A autoridade monet\u00e1ria passou a prever 74% de probabilidade para o estouro do teto da meta. Para 2022 e 2023, as proje\u00e7\u00f5es para o IPCA do BC passaram para o custo de vida ficaram em 3,50% e 3,3%, re<\/span>spectivamente. Enquanto isso, as metas s\u00e3o decrescentes passando de 3,75%, neste ano, para de 3,5%, em 2022, e para 3,25%, em 2023.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Campos Neto ainda reconheceu que a infla\u00e7\u00e3o dos mais pobres neste ano est\u00e1 rodando em patamares bem acima da m\u00e9dia do IPCA, em torno de 9%, recentemente, refletindo n\u00e3o apenas a alta dos dos pre\u00e7os dos alimentos, mas tamb\u00e9m da energia. “A infla\u00e7\u00e3o das classes mais baixas tem rodada acima da infla\u00e7\u00e3o m\u00e9dia em torno de 9%”, frisou.<\/span><\/p>\n

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Ao ser questionado sobre o processo questionando a autonomia do BC que tramita no Supremo Tribunal Federal (STF) e cujo julgamento dever\u00e1 ser retomado amanh\u00e3 (25\/06), Campos Neto evitou fazer coment\u00e1rios sobre o assunto. “N\u00e3o comentamos sobre decis\u00f5es judiciais\u201d, frisou o ministro, defendendo a import\u00e2ncia da conquista da autonomia do BC.\u00a0 \u201cN\u00f3s entendemos que \u00e9 um grande ganho funcional, que faz com que, no longo prazo, a volatilidade da infla\u00e7\u00e3o seja menor e, com infla\u00e7\u00e3o mais baixa, permitam juros estruturais mais baixos no longo prazo\u201d, afirmou.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Preocupa\u00e7\u00e3o com o fiscal<\/b><\/p>\n

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Apesar do cen\u00e1rio fiscal relativamente favor\u00e1vel, apontando queda na d\u00edvida p\u00fablica bruta neste ano, em grande parte, devido \u00e0 infla\u00e7\u00e3o mais alta — porque ajuda a aumentar a base do c\u00e1lculo, que \u00e9 o PIB Nominal –, Campos Neto refor\u00e7ou os alertas do RTI sobre a preocupa\u00e7\u00e3o com as amea\u00e7as ao teto de gastos — emenda constitucional que limita o aumento das despesas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o anterior –, em 2022.\u00a0 \u201cA mensagem n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 inflacion\u00e1ria, mas temos um arcabou\u00e7o do teto de gastos que tem sido desafiado com frequ\u00eancia. Temos um ano de elei\u00e7\u00f5es pela frente e entendemos que, apesar da trajet\u00f3ria da d\u00edvida vivendo n\u00fameros melhores, isso (ano eleitoral) \u00e9 um risco de poss\u00edvel rompimento do teto e de aumento de gastos\u201d, alertou. Segundo ele, as proje\u00e7\u00f5es do BC j\u00e1 incorporam, por exemplo, um reajuste nos sal\u00e1rios dos servidores no ano que vem.<\/span><\/p>\n

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Durante a apresenta\u00e7\u00e3o do Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, Fabio Kanckzuk, diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BC, reconheceu que, ao contr\u00e1rio de mar\u00e7o, as previs\u00f5es do BC passaram a ser mais conservadoras e admitiu que choque de pre\u00e7os, no momento, n\u00e3o \u00e9 de demanda, e, por conta disso, as recentes altas na taxa dos juros b\u00e1sicos (Selic) acabam n\u00e3o surtindo efeito na infla\u00e7\u00e3o diretamente. \u201cSe o choque \u00e9 de oferta, a pol\u00edtica monet\u00e1ria s\u00f3 vai combater os efeitos de segunda ordem\u201d, acrescentou. Ele reconheceu, inclusive, que h\u00e1 muita incerteza sobre a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e como ela vai se comportar no segundo semestre.<\/span><\/p>\n

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Pelas proje\u00e7\u00f5es do cen\u00e1rio base do BC, considerando o c\u00e2mbio em R$ 5,05, a Selic dever\u00e1 encerrar o ano em 6,25%, passando para 6,5% no ano seguinte. Algumas previs\u00f5es do mercado j\u00e1 estimam a Selic acima de 6,5% no fim deste ano, taxa considerada limite para os juros neutros, ou seja, deixando de estimular a atividade.\u00a0<\/span>De acordo com Kanckzuk, o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio de 2022 considera um prolongamento da crise h\u00eddrica, com a manuten\u00e7\u00e3o da bandeira vermelha 1 at\u00e9 dezembro. Contudo, o cen\u00e1rio n\u00e3o contabiliza mudan\u00e7as na pol\u00edtica monet\u00e1ria dos Estados Unidos, cuja antecipa\u00e7\u00e3o da alta dos juros ainda no ano que vem, como prev\u00ea alguns bancos, poder\u00e1 afetar o mercado de c\u00e2mbio e o mercado interno.<\/span><\/p>\n

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