POR PAULO SILVA PINTO<\/p>\n
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A economia global re\u00fane hoje alguns sinais positivos e outros preocupantes, na avalia\u00e7\u00e3o de Heinz Ruettimann, estrategista respons\u00e1vel por mercados emergentes no banco su\u00ed\u00e7o Julius Baer. De um lado, o Brexit \u2014 decis\u00e3o dos brit\u00e2nicos de sair da Uni\u00e3o Europeia \u2014 elevaram as incertezas. Soma-se a isso as chances crescentes e preocupantes de Donald Trump tornar-se o pr\u00f3ximo presidente dos Estados Unidos.<\/em><\/p>\n Por outro lado, ele nota que a possibilidade de a produ\u00e7\u00e3o industrial despencar no mundo est\u00e1 descartada. Est\u00edmulos do governo chin\u00eas ao crescimento come\u00e7am a mostrar resultados. E h\u00e1 capital dispon\u00edvel para investimentos. O Brasil poderia ganhar com isso se apresentar um arcabou\u00e7o favor\u00e1vel para investimentos em concess\u00f5es de rodovias, ferrovias, portos e aeroportos. Uma preocupa\u00e7\u00e3o por aqui \u00e9 o alto endividamento das fam\u00edlias, em meio ao elevado n\u00edvel de desemprego.<\/em><\/p>\n As perspectivas para a economia brasileira ainda s\u00e3o ruins, mas Ruettimann nota sinais de alento com a redu\u00e7\u00e3o do deficit em conta-corrente e a recente valoriza\u00e7\u00e3o do real, que abre espa\u00e7o para queda nos juros. Veja os principais trechos da entrevista ao <\/em>Correio<\/strong>.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Quais as perspectivas para a economia brasileira?<\/strong> <\/p>\n O endividamento das fam\u00edlias \u00e9 preocupante?<\/strong> <\/p>\n As concess\u00f5es podem representar melhora na infraestrutura brasileira?<\/strong> <\/p>\n Quais ser\u00e3o as consequ\u00eancias do Brexit para a economia mundial?<\/strong> <\/p>\n O que os investidores devem fazer?<\/strong> <\/p>\n Quais os fatores que mais afetam a economia mundial neste momento?<\/strong> <\/p>\n Bras\u00edlia, 09h10min<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" POR PAULO SILVA PINTO A economia global re\u00fane hoje alguns sinais positivos e outros preocupantes, na avalia\u00e7\u00e3o de Heinz Ruettimann, estrategista respons\u00e1vel por mercados emergentes no banco su\u00ed\u00e7o Julius Baer. De um lado, o Brexit \u2014 decis\u00e3o dos brit\u00e2nicos de sair da Uni\u00e3o Europeia \u2014 elevaram as incertezas. Soma-se a isso as chances crescentes […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[378,345,113,623,620,621,622],"class_list":["post-1903","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-brasil","tag-brexit","tag-crescimento","tag-donald-trump","tag-heinz-ruettimann","tag-julius-baer","tag-mundo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1903","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1903"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1903\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1906,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1903\/revisions\/1906"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1903"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1903"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1903"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nAinda s\u00e3o negativas para 2016. O Produto Interno Bruto (PIB) deve cair 3,5% no ano. Claro que esse mal estar n\u00e3o vai durar para sempre. O resultado certamente melhorar\u00e1 nos pr\u00f3ximos anos, na compara\u00e7\u00e3o com os 12 meses anteriores. O que melhorou muito no pa\u00eds recentemente foi o balan\u00e7o de conta-corrente. As importa\u00e7\u00f5es despencaram, resultando em um saldo favor\u00e1vel da balan\u00e7a comercial. O deficit, que foi de 3,2% do PIB em 2015, dever\u00e1 cair para 1,1% em 2016. Outro fator positivo \u00e9 a queda nos \u00edndices gerais de pre\u00e7os e, particularmente, nos administrados. A valoriza\u00e7\u00e3o do real frente ao d\u00f3lar neste ano abre espa\u00e7o para a queda da taxa Selic no fim do ano.<\/p>\n
\nSim. O cr\u00e9dito privado no Brasil em 2015 estava em 74,9% do PIB, bem acima da m\u00e9dia de 2010 a 2014, que ficou em 67,6%. \u00c9 um n\u00famero alto tamb\u00e9m levando em conta o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico do Brasil, as taxas de juros e o risco-pa\u00eds. Quando essa taxa \u00e9 elevada, os juros s\u00e3o altos e flutuantes e o desemprego \u00e9 crescente, a tend\u00eancia \u00e9 de o consumidor sofrer. A queda nos juros, quando vier, ser\u00e1 um grande al\u00edvio.<\/p>\n
\nSem d\u00favida, o investimento privado poderia ser extremamente positivo, pois o governo n\u00e3o disp\u00f5e de recursos suficientes para projetos de infraestrutura de grande escala.<\/p>\n
\nO Brexit muda o jogo para muito al\u00e9m das fronteiras do Reino Unido. O resultado do plebiscito traz grandes d\u00favidas sobre seus impactos: ser\u00e1 o fim da presen\u00e7a do pa\u00eds na UE ou o come\u00e7o do fim da UE? \u00c9 cedo para dizer. E a incerteza vai durar muito tempo. A rea\u00e7\u00e3o vir\u00e1 em ondas. Estamos na primeira, que \u00e9 a de fazer valer os contratos de seguro, sobretudo aqueles ligados ao c\u00e2mbio. A segunda onda ser\u00e1 a do cont\u00e1gio para outras economias. A terceira ser\u00e1 de decis\u00f5es pol\u00edticas propriamente ditas, sem contar as declara\u00e7\u00f5es iniciais de pol\u00edticos da UE e as interven\u00e7\u00f5es do Banco Central Europeu.<\/p>\n
\nEm primeiro lugar, ter calma. N\u00e3o h\u00e1 sinais de mudan\u00e7a radical, que possa gerar ganhos com movimentos de curto prazo. Em segundo lugar, \u00e9 preciso mirar ativos de qualidade, nas bolsas, por exemplo, que possam se valorizar nesse ambiente. \u00c9 preciso procurar pechinchas. H\u00e1 aquelas a\u00e7\u00f5es que sempre se quis ter e pareciam caras, mas agora est\u00e3o baratas. A libra vai continuar a se desvalorizar depois desse choque inicial. A queda dos investimentos de longo prazo no Reino Unido s\u00e3o um grande risco para a cota\u00e7\u00e3o da moeda. Em 12 meses, ela deve atingir a paridade com o euro. Talvez antes.<\/p>\n
\nA queda brusca da atividade industrial no mundo est\u00e1 contida por ora. O substancial programa de investimentos patrocinado pelo governo chin\u00eas mostra resultados gradualmente, enquanto a estabiliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de commodities tamb\u00e9m tem contribu\u00eddo para a melhora do quadro. O crescimento global est\u00e1, portanto, ganhando for\u00e7a. Mas h\u00e1 fortes ventos de cauda influenciando o desempenho econ\u00f4mico, incluindo o fim do boom dos mercados emergentes. H\u00e1 novos riscos tamb\u00e9m. O Brexit, o crescente risco de Donald Trump se tornar presidente dos Estados Unidos, ou o Fed (Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos) apresentar argumentos fortes para se manter conservador no segundo semestre. Tudo isso pode acontecer apesar do ambiente razoavelmente positivo no mercado de capitais.<\/p>\n