{"id":18988,"date":"2021-05-25T12:47:42","date_gmt":"2021-05-25T15:47:42","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/?p=18988"},"modified":"2021-05-25T16:38:46","modified_gmt":"2021-05-25T19:38:46","slug":"campos-neto-garante-que-bc-vai-cumprir-meta-de-inflacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/campos-neto-garante-que-bc-vai-cumprir-meta-de-inflacao\/","title":{"rendered":"Campos Neto garante que BC vai cumprir meta de infla\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"

ROSANA HESSEL<\/h2>\n

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O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, refor\u00e7ou que a autoridade monet\u00e1ria manter\u00e1 a estrat\u00e9gia \u201cnormaliza\u00e7\u00e3o parcial\u201d da taxa b\u00e1sica de juros (Selic), ou seja, que n\u00e3o ser\u00e1 necess\u00e1ria uma continuidade de eleva\u00e7\u00f5es do juros at\u00e9 o fim do ano, e garantiu que o BC vai conseguir cumprir a meta de infla\u00e7\u00e3o.<\/span><\/h2>\n

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O ministro sinalizou que aposta a alta mais forte da Selic neste come\u00e7o desse novo ciclo, acima das previs\u00f5es do mercado, vai ajudar a infla\u00e7\u00e3o recuar ao longo do ano. \u201cEntendemos que haveria reprecifica\u00e7\u00e3o maior de commodities e sa\u00edmos na frente e decidimos um ajuste maior do que o mercado esperava, entendo que era preciso fazer um ciclo de ajuste menor. Isso aumenta a efic\u00e1cia\u201d, justificou Campos Neto,\u00a0nesta ter\u00e7a-feira (25\/05), durante evento organizado pelo banco BTG Pactual.<\/span><\/p>\n

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Na<\/span>\u00a0avalia\u00e7\u00e3o do presidente do BC, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) tamb\u00e9m entende que \u201cparte da alta de pre\u00e7os em servi\u00e7os j\u00e1 foi incorporada\u201d e, portanto, n\u00e3o haver\u00e1 press\u00e3o no caso de reabertura na segunda metade do ano, o que tamb\u00e9m vai contribuir para a estrat\u00e9gia do colegiado.\u00a0<\/span>\u201c\u00c9 importante esclarecer que a meta ser\u00e1 cumprida e por isso fizemos mais do que o mercado entendia\u201d, garantiu.\u00a0<\/span>\u201cTemos tentado ser o mais transparente poss\u00edvel na determina\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, acrescentou ao rebater cr\u00edticas por refor\u00e7ar a “normaliza\u00e7\u00e3o parcial” dos juros nas atas e comunicados do Copom.<\/span><\/p>\n

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Nas duas ultimas reuni\u00f5es, o Copom elevou a Selic em 0,75 ponto percentual, acima das previs\u00f5es do mercado, e, com isso a taxa b\u00e1sica passou de 2% para 3,50% ao ano.\u00a0A meta de infla\u00e7\u00e3o deste ano, determinada pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) \u00e9 de 3,75%, com teto de 5,25%. Para 2022, o objetivo passar\u00e1 para 3,5%, com limite de 5%. A mediana das proje\u00e7\u00f5es dos agentes financeiros para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (IPCA) est\u00e3o sendo constantemente revisadas para cima e, nesta semana passaram para 5,24%, em 2021, e para 3,67%, no ano que vem, conforme os dados do boletim Focus, do BC.<\/p>\n

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Para\u00a0boa parte de analistas do mercado, devido \u00e0s press\u00f5es inflacion\u00e1rias que n\u00e3o d\u00e3o tr\u00e9gua neste ano, ser\u00e1 um grande desafio para o BC conseguir interromper o ciclo de alta da Selic, iniciado em mar\u00e7o no segundo semestre, e, assim, manter os juros em um patamar estimulativo para a atividade, ou seja, abaixo de 6,5% anuais, patamar considerado limite para a taxa de juros neutra. Hoje, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) divulgou o IPCA-15, a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial, que avan\u00e7ou 0,44% em maio, acumulando eleva\u00e7\u00e3o de 7,27% em 12 meses, dado levemente abaixo dos 7,37% esperados pelo mercado.<\/span><\/p>\n

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Din\u00e2mica\u00a0<\/strong><\/p>\n

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O ministro reconheceu que tem sido dif\u00edcil ver a din\u00e2mica da infla\u00e7\u00e3o por conta da pandemia. No caso da do IPCA 15, ele destacou que uma das surpresas para que o indicador ficasse abaixo das previs\u00f5es foi o pre\u00e7o das passagens a\u00e9reas, que chegaram a registrar queda em todas as capitais, chegando at\u00e9 a 37,10%, no caso de Bras\u00edlia, conforme dados do IBGE.<\/span><\/p>\n

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Apesar de a infla\u00e7\u00e3o estar elevada agora, na avalia\u00e7\u00e3o do ministro, ela vai convergir para a meta, sem especificar se neste ano ou no pr\u00f3ximo. \u201cEntendo que a nossa meta \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o cheia, sempre elucidando que o nosso objetivo \u00e9 atingir a meta, sempre\u201d, disse. Por outro lado, reconheceu que pode mudar a sinaliza\u00e7\u00e3o, caso o cen\u00e1rio mude. “Com\u00a0<\/span>os instrumentos que a gente tem hoje, a modelagem que n\u00f3s temos, o correto era come\u00e7ar mais r\u00e1pido e usar a linguagem parcial. Se, em algum momento, for entendido que precisa ser diferente, a linguagem parcial n\u00e3o mais ser\u00e1 usada e a gente ir\u00e1 em dire\u00e7\u00e3o ao (juro) neutro. O que vai fazer isso acontecer? Mudan\u00e7a de cen\u00e1rio\u201d, afirmou.<\/p>\n

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Durante a apresenta\u00e7\u00e3o, Campos Neto ainda minimizou o fato de muitas economias estarem registrando infla\u00e7\u00e3o, mas reconheceu os riscos de uma press\u00e3o maior forte e uma mudan\u00e7a no direcionamento das pol\u00edticas monet\u00e1rias dos pa\u00edses desenvolvidos, que ainda n\u00e3o sabem como e nem quando devem come\u00e7ar a retirar os est\u00edmulos fiscais e monet\u00e1rios da economia.<\/p>\n

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Riscos fiscais<\/strong><\/p>\n

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Ao comparar a disputa do Brasil com outras economias emergentes pelo fluxo de liquidez atual, Campos Neto reconheceu que a d\u00edvida p\u00fablica bruta do pa\u00eds \u00e9 mais elevada do que as demais, apesar de uma sinaliza\u00e7\u00e3o de queda neste ano, e isso continuar\u00e1 sendo um componente de risco, pois o mercado vem cobrando juros mais elevados e prazos mais curtos para a d\u00edvida brasileira.<\/p>\n

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“Temos condi\u00e7\u00f5es financeiras mais apertadas do que antes”, admitiu o ministro, acrescentando que, como reflexo disso, a participa\u00e7\u00e3o de estrangeiros na d\u00edvida p\u00fablica encolheu, nos \u00faltimos anos, de 23% a 24%, para atualmente, 7%.\u00a0O ministro lembrou que ainda h\u00e1 uma liquidez excessiva no mercado os pa\u00edses emergentes s\u00e3o os que devem ter mais dificuldade para recuperaram as condi\u00e7\u00f5es financeiras de antes da pandemia.\u00a0<\/span>“Tem um fator de risco associado \u00e0 d\u00edvida maior do que no passado”, destacou.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Campos Neto ainda refor\u00e7ou que o maior desafio do governo no controle dos riscos fiscais \u00e9 controlar os gastos e fazer com que eles cres\u00e7am abaixo da infla\u00e7\u00e3o. “Nossa grande doen\u00e7a foi nunca ter conseguido criar uma disciplina de gasto”, lamentou.\u00a0Segundo ele, o aumento de gastos com sa\u00fade s\u00e3o validos mas o teto de gastos — emenda constitucional que limita o aumento de despesas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do ano anterior — ajuda nesse sentido, mas \u00e9 preciso evitar que a cria\u00e7\u00e3o de artif\u00edcios para que os gatilhos de controle de despesa n\u00e3o sejam acionados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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