ROSANA HESSEL<\/p>\n
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Na ata da \u00faltima reuni\u00e3o, realizada nos dias 8 e 9 de dezembro, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central apontou preocupa\u00e7\u00e3o com a segunda onda de cont\u00e1gio da pandemia de covid-19 em v\u00e1rios pa\u00edses.\u00a0 No documento justificando a manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica da economia (Selic) em 2% ao ano pela terceira vez consecutiva, o Comit\u00ea refor\u00e7ou a sinaliza\u00e7\u00e3o do comunicado da semana passada de que poder\u00e1 iniciar um novo ciclo de alta nos juros em 2021, devido a uma reavalia\u00e7\u00e3o dos riscos fiscais, pois passou a consider\u00e1-los elevados. Proje\u00e7\u00f5es de um dos maiores bancos do pa\u00eds apontam que, at\u00e9 dezembro, a taxa b\u00e1sica poder\u00e1 chegar a 4% anuais.<\/p>\n
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No documento divulgado nesta ter\u00e7a-feira (15\/12), o Comit\u00ea incluiu, na atualiza\u00e7\u00e3o da conjuntura econ\u00f4mica, “a ressurg\u00eancia da pandemia em algumas das principais economias”, apontando a revers\u00e3o de ganhos na mobilidade e dever\u00e1 afetar a atividade econ\u00f4mica no curto prazo, mas ponderou a quest\u00e3o com o avan\u00e7o nos testes de vacinas.\u00a0\u201cOs resultados promissores nos testes das vacinas contra a Covid-19 tendem a trazer melhora da confian\u00e7a e normaliza\u00e7\u00e3o da atividade no m\u00e9dio prazo\u201d, apostou o BC.<\/p>\n
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O colegiado refor\u00e7ou o aviso do comunicado anterior de que os riscos de infla\u00e7\u00e3o \u201cem ambas as dire\u00e7\u00f5es\u201d, apesar de sinalizar que a presen\u00e7a de ociosidade, concentrada em servi\u00e7os, indica uma revers\u00e3o mais lenta dos efeitos da pandemia, “prolongando o ambiente de elevada incerteza e de aumento da poupan\u00e7a precacional”. O BC reconheceu tamb\u00e9m que um prolongamento das pol\u00edticas fiscais poder\u00e1 piorar a trajetoria fiscal do pa\u00eds. “O risco fiscal elevado segue criando uma assimetria altista no balan\u00e7o de riscos, oseja, com trajetorias para a infla\u00e7\u00e3o acima do projetado no horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria”, escreveu.<\/p>\n
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Assim como no comunicado da semana passada, o Banco Central informou que \u201co Comit\u00ea passou \u00e0 discuss\u00e3o sobre a implementa\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria propriamente dita\u201d, sinalizando o abandono do forward guidanc<\/em>e adotado desde a reuni\u00e3o a 232\u00aa reuni\u00e3o, em agosto, mecanismo que apontava a manuten\u00e7\u00e3o da Selic em um horizonte relevante. Essa reavalia\u00e7\u00e3o ocorreu mesmo que o teto dos gastos ainda esteja nominalmente mantido, segundo o Comit\u00ea. “Essa reavalia\u00e7\u00e3o seguiria o receitu\u00e1rio do regime de metas para a infla\u00e7\u00e3o, sendo baseada na avalia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o prospectiva e de seu balan\u00e7o de riscos”, destacou.<\/p>\n <\/p>\n Altas da Selic<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Apesar de o Copom n\u00e3o informar na ata quando ser\u00e1 iniciado novo ciclo de alta da Selic, analistas apostam que isso dever\u00e1 ocorrer logo no in\u00edcio do ano.\u00a0 Andr\u00e9 Perfeito, economista-chefe da Necton Investimentos, por exemplo, avaliou o Copom deu uma sinaliza\u00e7\u00e3o bem simples na ata: que vai retirar o foward guidance<\/em> na reuni\u00e3o de janeiro e come\u00e7ar\u00e1 a subir a Selic em mar\u00e7o. \u201c\u00c9 como se o BCB estivesse falando para o governo: se voc\u00eas fizerem pol\u00edtica fiscal expansionista eu, Banco Central, n\u00e3o preciso manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria expansionista\u201d, afirmou.<\/p>\n <\/p>\n Na avalia\u00e7\u00e3o da equipe de economistas do banco Bradesco, a ata do Copom trouxe informa\u00e7\u00f5es adicionais \u00e0 respeito das condi\u00e7\u00f5es para a retirada do forward guidance<\/em>. “Com uma leitura geral da conjuntura econ\u00f4mica e da condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria bastante semelhante \u00e0 que havia sido divulgada no comunicado da decis\u00e3o, o Copom trouxe detalhes adicionais sobre as condi\u00e7\u00f5es de retirada de sua prescri\u00e7\u00e3o futura de manuten\u00e7\u00e3o da Selic no patamar atual”, escreveu o economista-chefe do Bradesco, Fernando Honorato, que prev\u00ea a Selic encerrando 2020 em 4% ao ano, taxa acima da maioria das proje\u00e7\u00f5es do Ita\u00fa Unibanco, recentemente elevada de 3% para 3,5%.<\/p>\n <\/p>\n O coment\u00e1rio do Bradesco apontou que seriam necess\u00e1rias\u00a0a eleva\u00e7\u00e3o das expectativas e proje\u00e7\u00f5es para 2021 e mudan\u00e7a do horizonte de avalia\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria para o ano-calend\u00e1rio 2022, “cujas expectativas est\u00e3o suficientemente pr\u00f3ximas da meta”.<\/p>\n <\/p>\n Para Eduardo Velho, economista-chefe da JF Trust Investimentos, a Selic dever\u00e1 encerrar 2021 a 3,25% ao ano. “Com a divulga\u00e7\u00e3o da ata do Copom, avaliamos que o colegiado do Banco Central ainda estaria muito ‘tranquilo’ com a trajet\u00f3ria da infla\u00e7\u00e3o de 2021,\u00a0refor\u00e7ando a tese do choque tempor\u00e1rio,\u00a0sobretudo, dos pre\u00e7os dos alimentos”, afirmou. Ele\u00a0 avaliou que a infla\u00e7\u00e3o superior \u00e0 1% em dezembro j\u00e1 deve estar precificada nos\u00a0modelos do BC, incorporando os reajustes extraordin\u00e1rios nos grupos Habita\u00e7\u00e3o e Educa\u00e7\u00e3o. “Hoje, com a ata, estimamos um vi\u00e9s de queda dos juros futuros do DI”, acrescentou. Segundo ele, pelo lado da demanda interna,\u00a0a retirada do aux\u00edlio emergencial a partir do\u00a0primeiro trimestre de 2021 e o aumento do desemprego ser\u00e3o fatores de desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n <\/p>\n “O Bacen dever\u00e1 refor\u00e7ar o peso do ano de 2022 no horizonte de ajuste da pol\u00edtica monet\u00e1ria nas\u00a0pr\u00f3ximas reuni\u00f5es do Copom. A JF Trust considera que essa mudan\u00e7a do peso, eleva ainda mais a\u00a0probabilidade, que j\u00e1 estava elevada em nosso cen\u00e1rio, de eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros at\u00e9 o final de\u00a02022”, informou.<\/p>\n <\/p>\n Recupera\u00e7\u00e3o desigual<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Na avalia\u00e7\u00e3o da atividade brasileira, o Copom ainda afirmou na ata que os indicadores recentes \u201csugerem a\u00a0continuidade da recupera\u00e7\u00e3o desigual entre setores, em linha com o esperado\u201d e ressaltou que \u201ca incerteza sobre o ritmo de crescimento da economia permanece acima da usual, sobretudo para o per\u00edodo a partir do final deste ano, concomitantemente ao esperado arrefecimento dos efeitos dos aux\u00edlios emergenciais\u201d.<\/p>\n <\/p>\n Para o colegiado as medidas de infla\u00e7\u00e3o continuaram se apresentando em \u201cn\u00edveis compat\u00edveis com o cumprimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d e refor\u00e7ou que o diagn\u00f3stico \u00e9 que os choques atuais \u201cs\u00e3o tempor\u00e1rios\u201d e destacou que \u201csegue monitorando sua evolu\u00e7\u00e3o com aten\u00e7\u00e3o, em particular as medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente\u201d.<\/p>\n <\/p>\n O BC citou na ata que as expectativas da pesquisa Focus estavam em torno de 4,2%, 3,3% e 3,5%, entre 2020 e 2022, e reconheceu as \u00faltimas leituras estavam \u201cacima do esperado\u201d. Na ata anterior, as proje\u00e7\u00f5es estavam em 3,0%, 3,1% e 3,5%, respectivamente.<\/p>\n <\/p>\n A autoridade monet\u00e1ria sinalizou que, em dezembro, apesar do arrefecimento previsto para os pre\u00e7os de alimentos, \u201ca infla\u00e7\u00e3o ainda deve se mostrar elevada, com coleta extraordin\u00e1ria de pre\u00e7os de mensalidades escolares e transi\u00e7\u00e3o para o mais elevado patamar de bandeira tarif\u00e1ria de energia el\u00e9trica\u201d.<\/p>\n <\/p>\n No cen\u00e1rio b\u00e1sico apontado na ata, o BC reduziu as proje\u00e7\u00f5es para a taxa de c\u00e2mbio, partindo de R$ 5,25 em vez de R$ 5,60 apontado na ata anterior e, com isso, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom ficaram em torno de 4,3% para 2020, e de 3,4%, para 2021 e para 2022. Antes, as previs\u00f5es estavam em 3,1%, 3,2% e 3,8%, respectivamente.<\/p>\n <\/p>\n Segundo o Comit\u00ea, esse cen\u00e1rio sup\u00f5e trajet\u00f3ria de juros que encerra 2020 em 2% ao ano, e se eleva at\u00e9 3% ao ano, em 2021, e 4,50% ao ano, em 2022. As proje\u00e7\u00f5es da autoridade monet\u00e1ria para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 2,3% para 2020, 5,7% para 2021 e 3,6% para 2022. Esses indicadores ficaram bem acima das altas de 0,8%, 5,1% e 3,9% , respectivamente, previstas na ata da reuni\u00e3o anterior.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ROSANA HESSEL Na ata da \u00faltima reuni\u00e3o, realizada nos dias 8 e 9 de dezembro, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central apontou preocupa\u00e7\u00e3o com a segunda onda de cont\u00e1gio da pandemia de covid-19 em v\u00e1rios pa\u00edses.\u00a0 No documento justificando a manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica da economia (Selic) em 2% ao ano […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":15102,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[730,3,99,4,4510,5097,34],"class_list":["post-16810","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-ata","tag-banco-central","tag-copom","tag-juros","tag-pandemia","tag-segunda-onda","tag-selic"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16810","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16810"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16810\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16823,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16810\/revisions\/16823"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15102"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16810"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16810"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16810"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}